Market Forecast untuk minggu depan

Pertanyaan #1 : Apa yang Akan diambil menjelang Akhir Emerging Market Krisis ?                                                                                        
Selama 2 minggu terakhir kita telah melihat berapa banyak kerusakan gejolak emerging market di negara-negara berkembang. Investor berbondong-bondong ke keselamatan dolar AS dan Yen Jepang , sebagai Peso Argentina ( ARS ) , Lira Turki Baru ( TRY ) , Rand Afrika Selatan ( ZAR ) , Rusia rubel ( RUB ) dan Forint Hungaria ( HUF ) turun ke posisi terendah baru . Sejak awal tahun ARS kehilangan lebih dari 18 % dari nilainya terhadap dolar AS sedangkan mata uang lainnya turun lebih dari 5 % . Dalam 6 bulan terakhir , kerugian tersebut telah mencapai sekitar 30 % untuk ARS dan 10 % untuk ZAR dan TRY . Penurunan 10 % dalam nilai mata uang itu berbatasan dengan krisis tetapi penurunan 30 % adalah yang seperti terdengar alarm bencana di dalam bank sentral . Sayangnya , krisis di pasar negara berkembang tumpah ke aset dikembangkan dengan EUR / USD jatuh dari tinggi dari 1,37 yang rendah dari 1,3490 , USD / JPY jatuh 105-101,75 dan Dow Jones Industrial Average menimbulkan lebih dari 650 poin dalam kerugian atas seminggu terakhir . Mengingat dampak dari krisis di pasar negara berkembang pada mata uang G10 dan aset lainnya , mengakhiri gejolak di negara-negara EM akan meringankan tekanan pada pasar keuangan di seluruh dunia .

  Krisis emerging market tidak akan berakhir dengan sendirinya karena defisit besar-besaran saat ini , masalah politik atau kurangnya kepercayaan investor adalah masalah yang tidak dapat diselesaikan dengan mudah terutama ketika situasi ini diperparah oleh kebijakan Federal Reserve . Tentu saja, bank sentral pasar berkembang tidak tinggal diam . Mereka telah menaikkan suku bunga , mendevaluasi mata uang mereka dan melonggarkan kontrol modal . Suku bunga yang lebih tinggi umumnya strategi pertama bahwa bank sentral gunakan untuk mempertahankan mata uang mereka , tetapi seperti yang kita lihat minggu ini dengan U -turn di Lira Turki dan menjual -off di Rand Afrika Selatan , itu tidak selalu berhasil . Untuk menarik investor asing , kompensasi suku bunga perlu melebihi potensi penurunan mata uang .
  Sementara situasi saat ini tidak mengerikan seperti tahun 80-an dan 90-an , resolusi untuk krisis di Meksiko , Asia , Rusia dan Argentina dapat memberikan wawasan tentang bagaimana krisis ini bisa diselesaikan . Dimulai dengan Meksiko , krisis itu disebabkan oleh pinjaman yang berlebihan , ekonomi lemah dan devaluasi yang tiba-tiba dalam mata uang. Itu akhirnya berakhir ketika Amerika Serikat campur tangan . Presiden Bill Clinton beralasan bahwa AS ' mitra dagang terbesar ketiga harus ditolong dan pemerintahannya diatur untuk $ 50 milyar jaminan pinjaman dari AS , Kanada , IMF dan BIS . Ketika krisis keuangan Asia mulai tahun 1997, menyebar dengan cepat dari Thailand ke Indonesia , Korea Selatan , Hong Kong dan negara besar lainnya di wilayah tersebut . Tingkat utang tidak berkelanjutan dan pinjaman berisiko menjerumuskan wilayah tersebut ke dalam kekacauan dan seperti penyebaran penyakit menular , ekuitas AS mencapai rekor terendah . Situasi menjadi begitu parah bahwa IMF harus melangkah dengan paket bailout besar-besaran mulai dari $ 40B menjadi $ 57B untuk beberapa negara yang paling terpukul . Negara-negara ini juga membuat perubahan besar dalam kebijakan moneter yang sekarang membentuk cara mereka mengelola ekonomi mereka . Pada tahun 1998 , IMF juga melangkah untuk membantu menyelesaikan Krisis Keuangan Rusia namun akhirnya harus mendevaluasi mata uangnya dan default pada utang . Ketika Argentina mengalami krisis keuangan antara tahun 1998 dan 2002 , IMF disalahkan untuk bagian dari kematian di negara itu dan satu-satunya pilihan yang Argentina punya adalah untuk default pada utang dan mendevaluasi mata uangnya .
Jika krisis saat ini yang memburuk , terkoordinasi kenaikan suku bunga atau devaluasi oleh negara-negara emerging market seiring dengan likuiditas IMF bisa menjadi menyakitkan tapi perlu resolusi

pertanyaan #2 : Apa yang Terjadi jika Tingkat Pengangguran AS Turun 6,5 % Minggu Berikutnya ?

  Minggu depan akan menjadi salah satu yang sangat sibuk bagi pasar keuangan karena kita memiliki 3 pengumuman kebijakan moneter , sejumlah laporan manufaktur PMI dan ISM bersama dengan data pasar tenaga kerja dari AS , Selandia Baru dan Kanada . Laporan non - farm payrolls akan menjadi yang paling penting terutama karena investor ingin melihat berapa banyak payrolls akan rebound setelah rilis 74K bulan lalu itu . Namun kami tertarik dalam tingkat pengangguran , yang telah menurun drastis selama 2 bulan terakhir . Jika tingkat pengangguran mempertahankan kecepatan perbaikan saat ini , itu bisa sangat baik mencapai 6,5 % ambang Federal Reserve minggu depan . Kemungkinan ini telah menyebabkan beberapa orang bertanya-tanya apakah Federal Reserve akan merespon dan jawaban kami adalah tidak.
Bank sentral membuatnya sangat jelas bahwa 6,5 % adalah batas dan tidak pemicu untuk perubahan kebijakan . Dengan meruncing pembelian aset minggu ini , mereka menjawab perbaikan di pasar tenaga kerja . Sementara Fed dapat menurunkan ambang batas tingkat pengangguran , keputusan tidak akan dibuat sampai Maret . Juga mengubah ambang batas mungkin bukan taktik cerdas untuk Janet Yellen karena hanya akan mengunci bank sentral lain keras metrik dan pembatasan ini adalah salah satu alasan utama mengapa Bernanke menyarankan kembali pada bulan Desember bahwa bimbingan ke depan akan diubah menjadi lebih kualitatif dari ukuran kuantitatif . Ada sejumlah Presiden Federal Reserve berbicara minggu ini dan kami berharap semua kebijakan ini untuk mengambil kesempatan untuk mengecilkan arti dari angka 6,5 % . Namun, jika tingkat pengangguran menurun lebih jauh , mereka tidak akan mampu menghentikan dolar dari kenaikan dan hasil dari pemulihan .

oleh: Kathy Lien, Managing Director of FX Strategy for BK Asset Management
Editorial translate oleh: Iwan saparwan ;EBI Editor
peringatan untuk pembaca: Tulisan dan tautan yang ada di EBI media adalah berisi berita ulasan dan kadang-kadang adalah sebuah forecast / estimasi, bukan pedoman dalam mengambil keputusan, oleh sebab itu ,para pembaca harap mengolah dan menganalisa lebih lanjut, karena EBI Media tidak bertanggung jawab atas semua keputusan yang pembaca buat.